自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续获3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在(zài)二季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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