北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投(tóu)感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎ感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解o)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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