本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走(zǒu)下(xià)坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般(bān)，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)完成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户(hù)提供一(yī)站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于(yú)规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能(néng)面(miàn)临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及其(qí)滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利润只有(yǒu)19年(nián)的(de)一(yī)半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重超过80％，是勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善公司主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨(zī)询(xún)公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化(huà)模组研(yán)发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于(yú)同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客户提供移(yí)动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联(lián)网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提(tí)供定制(zhì)化(huà)的运营(yí勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获(huò)得购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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