本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风(fēng)口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游(yóu)面(miàn)板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生(shēng)产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工解决(jué)方(fāng)案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服(fú)装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述(shù)业务(wù)。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行(xíng)业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率(lǜ)极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的(de)价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很(hěn)可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服务的(de)国(guó)家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集(jí)团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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